重磅分析|中國企業(yè)在海外投資面臨的挑戰與建議

變化是市場(chǎng)發(fā)展的法則。而現今的市場(chǎng)投資機會(huì )受許多因素影響會(huì )發(fā)生巨大變化，同時(shí)變化的節奏也越來(lái)越快。在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中尋覓安全、穩定的投資產(chǎn)品是一件值得推敲的事情。能夠在快節奏的變化中找到稀有的機會(huì )，為客戶(hù)創(chuàng )造投資回報價(jià)值，是GTEC全球保稅交易中心項目的一大目標。

近年來(lái)，海外市場(chǎng)的投資漸漸成為高凈值人群進(jìn)行配置時(shí)都會(huì )關(guān)注的話(huà)題。國內房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅等相關(guān)稅法出臺的預期、近幾年人民幣的貶值、以美國為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟的穩步提升以及美聯(lián)儲加息的預判等因素，都促使國內高凈值人群不斷探索可以保護資產(chǎn)的方式，從保值增值角度開(kāi)始關(guān)注海外的投資，配置海外資產(chǎn)成為了分散投資風(fēng)險的重要方式。

根據不同機構的調查數據綜合顯示，中國家庭海外資產(chǎn)配置占其總資產(chǎn)的比重約在2%-5%之間，日本、韓國、中國香港基本上配置比例在15%-25%，新加坡更高，達到了30%。

針對海外投資區域，長(cháng)期而言，從風(fēng)險、收益和規模三個(gè)維度出發(fā)考慮海外資產(chǎn)配置的話(huà)，以北美、歐洲為代表的發(fā)達國家市場(chǎng)無(wú)疑是首選。從資產(chǎn)類(lèi)別上來(lái)看，目前房產(chǎn)仍是中國個(gè)人投資者最主要的海外資產(chǎn)。

以上均是國內個(gè)體在海外投資。然而，從企業(yè)角度出發(fā)，對于國內企業(yè)來(lái)說(shuō)，為了解企業(yè)層面對外投資的現狀、挑戰和前景，2017年底，對來(lái)自多個(gè)行業(yè)的全國166家企業(yè)（其中國企51%，外資企業(yè)26%，民營(yíng)企業(yè)21%，事業(yè)單位2%）做了問(wèn)卷調查。據問(wèn)卷調查反映，中國企業(yè)對外投資主要面臨如下投資挑戰：

1、組織架構

約八成企業(yè)已經(jīng)為國際化設置了或集中或分散的組織架構，但仍有兩成企業(yè)在組織架構方面還未準備好。

78%的受訪(fǎng)企業(yè)為國際化設置了或集中或分散的組織架構，其中38%國際化業(yè)務(wù)的管理職能分散在各業(yè)務(wù)板塊中，28%設置了國際部統籌管理，還有12%由海外分支機構自行管理。各種國際化組織架構沒(méi)有優(yōu)劣之分，企業(yè)應根據自身的國際化戰略對組織架構進(jìn)行設置和調整，并完善組織的權利和責任邊界，實(shí)現管理效率的提高。

2、企業(yè)海外投資區域

國有企業(yè)是“一帶一路”建設主力軍，民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)則更多投資于歐美發(fā)達國家。

東南亞、西亞和非洲、南亞等“一帶一路”重點(diǎn)區域國家是受訪(fǎng)國企目前及未來(lái)最主要的投資區域，這一調查結果與2015年一致，說(shuō)明在國家倡議的引領(lǐng)下，國有企業(yè)正在也將繼續在“一帶一路”建設上扮演“領(lǐng)頭羊”和“主力軍”的角色。與國有企業(yè)不同，民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)更多投資于美國、歐洲等發(fā)達國家，發(fā)達國家市場(chǎng)較為成熟、法律法規更加健全，相較于部分發(fā)展中國家，投資風(fēng)險較小。

3、未來(lái)的海外投資規模

超過(guò)一半的企業(yè)將在未來(lái)三年繼續擴大海外投資規模，但也有三成受訪(fǎng)者不清楚公司海外投資的變化趨勢。

國有企業(yè)中的60%，民營(yíng)企業(yè)中的41%將擴大海外投資規模，但也有近一半民企表示不清楚將來(lái)的趨勢。這說(shuō)明這部分企業(yè)海外發(fā)展戰略尚不清晰，也未根據自身經(jīng)營(yíng)狀況，制定具體目標。在開(kāi)展海外投資時(shí)，沒(méi)有清晰的長(cháng)期戰略極易導致沖動(dòng)型投資和短期行為的發(fā)生，給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。

4、海外投資的挑戰

“風(fēng)險、監管、人才”是海外投資面臨的最主要三大挑戰。大量實(shí)例證明，事先對風(fēng)險準備不足、事中對風(fēng)險不善應對、事后對風(fēng)險不予總結改進(jìn)是許多企業(yè)海外投資失敗的主要原因。在“一帶一路”倡議背景下，風(fēng)險管理的思路更應得到全面更新。“一帶一路”相關(guān)國家，大多情況復雜，單純進(jìn)行一時(shí)一地一方面的風(fēng)險分析是遠遠不夠的；企業(yè)應在全面分析風(fēng)險的前提下，為自己和項目量身定制一套風(fēng)險分析、預警及應對機制。

“監管”緊隨“風(fēng)險”（55%）被受訪(fǎng)者選為目前海外投資的最大挑戰之一?？梢?jiàn)，隨著(zhù)國內外監管要求和執法力度的日益嚴格，企業(yè)越來(lái)越意識到事前了解監管環(huán)境、開(kāi)展合規經(jīng)營(yíng)的重要性。

5、階段性投資的挑戰

以海外投資的全生命周期來(lái)看，“投資前”是最具挑戰性的階段。隨著(zhù)企業(yè)對國際化業(yè)務(wù)的深耕，與投資地區各方面差異導致的信息不對稱(chēng)，往往讓企業(yè)制定海外發(fā)展戰略時(shí)感到無(wú)所適從。企業(yè)開(kāi)展盡職調查時(shí)，可以考慮借助國際專(zhuān)業(yè)服務(wù)機構的全球網(wǎng)絡(luò )和渠道，最大程度地獲取投資目的地的相關(guān)信息，正確衡量投資標的的回報情況。

“投資中”和“投資后”階段的挑戰也不容小覷。在“投資中”階段，雖然大部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始積極推行“本土化”經(jīng)營(yíng)，但總部對于具體項目和分支機構的管控能力尚未儲備到位。對于“投資后”階段，如何提高投后整合能力，完善持續性管理能力，加強投后評價(jià)監察能力，均是企業(yè)面臨的問(wèn)題。

6、推動(dòng)項目商業(yè)風(fēng)險的合理配置

推動(dòng)項目商業(yè)風(fēng)險的合理配置, 實(shí)現風(fēng)險共擔是融資的最關(guān)鍵考慮因素。實(shí)踐中，企業(yè)越來(lái)越重視研究風(fēng)險分擔，強調項目的可融資性。尤其對于目前階段重點(diǎn)開(kāi)展的基礎設施和能源項目投資開(kāi)發(fā)方面，項目融資不僅強調完善的商務(wù)結構，而且必須想方設法實(shí)現最低擔保、有限追索項目融資。

晉昇國際（http://www.baicaoyiweisha.cn/）表示：最關(guān)鍵的環(huán)節是使用多種培養方式進(jìn)行國際化后備人才的培養人才的培養需要時(shí)間，應未雨綢繆，梯隊式發(fā)展和培養。在爭奪國際化人才的激烈競爭中，人才好不容易培養出來(lái)了，更要留得住，用的好，因此薪酬福利和職業(yè)發(fā)展政策也要跟上。